在湖南实体经济高质量发展进程中，如何有效盘活存量资产、破解企业间“三角债”难题、打通资金循环堵点，一直是金融服务聚焦的关键课题。面对地方企业普遍存在的应收账款占压、资金周转不畅、融资成本偏高等现实痛点，华夏银行长沙分行大胆探索、精准破题，联合券商、增信机构等，成功落地一笔无核心企业资产支持专项计划。这一创新项目发行规模7.35 亿元，票面利率低至2.23%，一举创下湖南省同类 ABS 产品发行利率新低，更成为华夏银行系统内首笔无核心企业 ABS 项目。
“三角债”羁绊实体经济，存量资产亟待唤醒
长期以来，在工程建设、市政服务、政府采购等领域，企业间相互拖欠账款的现象较为突出，形成了复杂的“三角债”链条：上游企业供货完工却回款缓慢，中游企业垫资承压、周转困难，下游企业受预算与结算周期限制难以及时支付，一环扣一环，大量资金沉淀在应收账款中，企业“有资产、缺现金”“有营收、缺流动”“有销售、缺回款”，不仅抬高了经营成本、制约了扩大再生产，也在一定程度上影响了产业链供应链的稳定高效运行。
尤其对于湖南省内众多区县级国有企业、平台公司及中小配套企业而言，应收账款规模大、笔数多、分散度高、回款期限长，已成为制约发展的共性难题。传统银行贷款多看重抵押物、现金流和主体评级，大量轻资产、重应收的企业往往难以获得足额、低成本的资金支持。如何把 “沉睡” 的应收账款变成 “流动” 的金融资产，如何用市场化方式破解 “三角债” 困局，成为摆在地方政府、企业和金融机构面前的共同考题。
华夏银行长沙分行始终坚持“立足湖南、服务湖南、深耕湖南”的定位，在日常走访和市场调研中，深刻感知到企业最真实、最迫切的融资诉求。多次组织投行、公司、金融市场等条线深入园区、走进企业、对接政府与监管部门，把痛点摸清、把难点找准、把需求吃透，坚定了以资产证券化（ABS）为突破口，创新破解 “三角债”、盘活存量资产的工作思路。
突破传统模式束缚，首创无核心企业ABS方案
传统ABS业务，通常需要依托一家实力雄厚的核心企业进行信用背书，底层资产高度集中、结构相对简单、市场认可度高。但在湖南地方经济结构中，大量优质资产分散在不同区域、不同主体、不同项目中，缺少单一“超级核心企业” 兜底，这也成为制约此类资产证券化落地的主要瓶颈。
面对“无强势核心企业、资产分散、主体较多”的现实条件，华夏银行长沙分行没有固守既有模式，而是主动联合增信机构、券商等机构，大胆探索一条“分散资产+专业增信+市场化发行”的创新路径。项目入池资产涵盖10 个债务人、12 笔基础资产，主要来自湖南省内区县级国企的工程类、采购类应收账款。在没有传统核心企业兜底的情况下，分行联合各方机构，构建起以优质底层资产现金流为基础、以省级政府性融资担保强增信为支撑的全新信用结构，通过资产真实确权、现金流封闭管理、多层风险缓释等手段，有效提升了产品安全性和市场吸引力，最终成功打造出华夏银行系统内首笔无核心企业 ABS。
打通“三角债”链条，让沉淀资金“转起来”
过去，企业之间“你欠我、我欠他”，资金环环相扣、层层滞留。如今，通过资产证券化，分散、小额、长期的应收账款被打包转化为标准化、可流通的资本市场产品，企业一次性回笼资金，相当于把未来多年的应收账款 “变现” 为当下可用的流动资金。回笼资金后，企业可以及时支付上游供应商欠款，斩断 “三角债” 链条，修复商业信用生态;补充运营资金，减轻垫资压力，保障在建项目、重点业务顺利推进；减少高成本融资，节约财务费用，把 “省下来” 的钱用于扩产、创新、稳就业。
一笔低成本资金，激活一大片存量资产，畅通一条产业链，化解一串债务链，稳定一批市场主体——这正是金融服务从“锦上添花”转向“雪中送炭”“精准滴灌”的生动体现。
作为一家有责任、有担当、有创新精神的全国性股份制商业银行分支机构，华夏银行长沙分行自入驻湖南以来，始终紧扣地方发展战略，深度融入“三高四新”蓝图、长株潭都市圈建设、县域经济发展等重点工作，不断创新金融产品、优化服务模式、提升服务质效。此次系统内首笔无核心企业 ABS 成功落地，并创下省内利率新低，既是分行深耕资本市场、提升投行专业能力的重要成果，也是分行敢闯敢试、敢为人先的有力证明，更是金融为民、金融向善、金融服务实体经济的具体实践。分行将继续发挥总分支联动优势，加强与政府部门、担保机构等各方合作，共同构建更加开放、协同、高效的金融服务生态，把更多金融资源配置到湖南经济社会发展的重点领域和薄弱环节，为奋力谱写中国式现代化湖南篇章贡献更大、更实、更有力的华夏金融力量。
