Tiger财星社·长株潭产业侦探：
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财星社｜Vestar Community 出品
文／财星社总编辑 曾国华（长沙）
核心提示：
长沙半导体设计环节，集聚了景嘉微（GPU）、国科微（SSD主控）、驰芯（UWB）、进芯（工控DSP）。2024年公开数据显示，飞腾CPU、景嘉微GPU、国科微SSD主控国产占比已居前列——长沙是国内少数集齐核心芯片全类型自主设计的城市。
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2026年夏天，湘江新区那几栋设计公司的研发楼，夜里十一点还亮着不少灯。亮得最狠的是景嘉微那栋——2024年报研发占营收60.2%，亏1.65亿，但芯片业务同比涨了33.7%，钱和人都砸在JM11往AI推理切那步上。
隔几条街是国科微，SSD主控订单跟着长江存储在跑；再往北，飞腾的津湘双base研发人每周在高铁上晃两趟，长沙算半个家。
三家干的事不一样——GPU、SSD主控、CPU——但2024年长沙那份口径里，三家产品的国产占比都进了"前列"，长沙成了国内少数核心芯片全类型自主设计的城市之一。这事放在"武汉长存、合肥长鑫"的中部半导体议程里看，有点意思：武汉押存储+光电，合肥押存储+整车，长沙押的这张"信创Design"牌，量级小一截，但飞腾+景嘉微+国科微这条链路，武汉合肥一时半会儿凑不出来。
上篇讲了安牧泉——给CPU、GPU当"精装修工"的封测公司，湘江新区双30亿陪它赌。这篇讲设计盘，长沙半导体的另一张脸。
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01 飞腾：国防科大系的老大哥，CPU这条
飞腾很多人以为归天津——注册地确实在天津滨海，但血统是国防科大。
1999年国防科大计算机学院搞出国内第一款自主指令集CPU“银河飞腾”，后来军转民，2014年天津滨海新区接盘成立飞腾信息技术有限公司，但核心技术团队、架构传承、院士坐镇，根子一直在湘-津一条线。2021年美国制裁清单把飞腾加进去之后，飞腾的桌面CPU（D2000）、服务器CPU（S2500）在党政信创、央企国产化里铺得很猛。
飞腾为什么算“长沙设计盘”的？两条线：一是国防科大是飞腾的技术母体，飞腾不少核心研发人员在长沙有base；二是飞腾跟长城电脑（中国长城，000066.SZ，也是湖南系）绑定深，中国长城在长沙有整机产线，飞腾CPU+长城整机，是湖南“信创产业链”的双主角。湖南省/长沙市的信创链，飞腾是CPU端的脸。
2024年那句“飞腾CPU国产占比位居前列”，指的是党政信创市场的桌面CPU份额——飞腾D2000跟龙芯3A5000、海光3348/5388、兆芯KX-6000G这几家分，飞腾在党政办公这档占比能到30%+档（跟龙芯、海光三足）。服务器CPU那档，飞腾S2500跟海光、鲲鹏（受限）、龙芯3C5000分，飞腾也能咬一口。
但飞腾的隐忧也明摆着：ARM授权这条路，被制裁之后下一代架构拿不到新版IP，得转RISC-V或者自研扩展——飞腾现在在搞“飞腾CPU+RISC-V协处理器”的混合路线，这是后话。
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02 景嘉微：军工GPU的基本盘，消费级在爬
景嘉微（300474）是长沙本土长出来的，2016年创业板上市，国内“GPU第一股”。
它的底色是军工：机载、舰载、车载的图形显示芯片，歼击机、无人机、雷达终端里用的GPU，景嘉微是主力供应商之一。这块基本盘稳，但天花板也明显——军工订单量级有限，想做大得往民用打。
景嘉微的民用路线走了两代：JM9系列（14nm工艺，对标GTX 1050档）、JM11系列（更新一代，仍在爬）。2024年财报数据：总营收4.66亿，同比降34.6%，归母亏1.65亿；但芯片业务1.35亿，同比涨33.7%——也就是说，GPU芯片本身在涨，亏在“整体”是因为传统图形显控业务（军机那条）在下滑+研发砸得太狠（研发占营收60.2%）。
JM9/JM11在信创桌面、国产服务器显卡这档能打，但跟英伟达RTX 4060/4070这种消费级比，差两代以上。景嘉微自己定位也清楚——不跟英伟达拼游戏卡，拼的是“国产自主+信创+特种”三个市场的叠加。
2025年有个新动向值得一提：景嘉微公告过要做JM11系列面向AI推理的版本，加算力核，往“GPGPU”（通用GPU，能做AI推理）靠——这是国内GPU设计公司都在转的方向，壁仞、摩尔线程、沐曦、海光DCU，都是这条道。景嘉微的优势是军工基本盘有现金流（虽然2024年整体亏），劣势是消费级生态没起来。
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03 国科微：SSD主控这块，它才是长沙设计盘里最“市场化”的那家
国科微（300672）也是长沙本土企业，2017年创业板上市，跟景嘉微是一对——一个做GPU，一个做SSD主控+安防ISP+AI NPU。
国科微最硬的一块是SSD主控芯片。国内SSD主控的格局：慧荣（中国台湾，全球老二）、群联（中国台湾）、联芸科技（杭州，海康威视系）、国科微（长沙）。国科微的打法是绑定长江存储——长存的3D NAND产能起来之后，主控得配“国产对国产”，国科微吃的是这波配套。
2024年那句“国科微SSD主控国产占比位居前列”，指的应该是信创+党政+行业存储这档的国产SSD主控份额——消费级SSD主控还是慧荣、群联、联芸三家分，国科微的主场在“国产对国产”的信创盘里，跟长存、长鑫的产能配套走。
除了SSD主控，国科微还有两条线：
国科微的财务比景嘉微健康——2024年营收约42亿，归母约1.2-1.5亿档，虽然增速也在放缓，但至少没亏。它是长沙设计盘里少数能靠消费市场造血的公司，不像景嘉微靠军工+研发砸未来。
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04 驰芯和进芯：两个细分里的“隐形”玩家
长沙设计盘里还有两家不那么出名、但在细分里卡位的：
驰芯半导体——做UWB（超宽带）芯片。UWB是这两年车规数字钥匙、手机短距定位的热点（苹果AirTag、小米手机、宝马/蔚来数字钥匙都用UWB）。驰芯是长沙本土团队，产品已经打到车规数字钥匙这档，跟长沙的本田-广汽-比亚迪产业链能配套。
进芯电子——做工控DSP。DSP这条，国内主要是两家：中电科38所（魂芯）+ 进芯（长沙）+ 珠海炬力系。进芯的打法是工业变频器、伺服、光伏逆变器、新能源车电控这些工控场景，替代德州仪器（TI）的TMS320系列。工控DSP国产替代节奏比GPU/CPU慢，但一旦进BOM就黏性强——进芯在湘电、中车系有点根基。
这两家营收体量都比景嘉微、国科微小一个量级，但细分卡位的意义在于：长沙设计盘不是只有“GPU+CPU+SSD”三张脸，DSP、UWB这些“小品类”也补上了，才凑得出“核心芯片全类型”那句claim。
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05 三城错位：合肥押存储+整车，武汉押存储+光电，长沙押信创Design
把长沙设计盘放在武汉、合肥的大议程下看，三城的半导体牌其实各走各路，谁也不比谁差在根子上。
合肥的路子是存储+整车。长鑫（DRAM）是千亿级单项目，晶合做显示驱动，蔚来和比亚迪的整车在合肥有超级工厂。合肥的牌是“大资本+大制造”，长鑫一期投资1500亿，二期再加码，合肥国资是最大股东。整车这条，蔚来合肥基地年产能30万辆，比亚迪合肥基地一期15万辆。合肥赌的是“存储颗粒+新能源汽车”两条万亿级赛道，打法是大手笔、大基建。
武汉的路子是存储+光电+服务器。长江存储（3D NAND）也是千亿级，武汉新芯做NOR Flash和逻辑代工，长江计算做服务器整机。武汉的牌是“长存这根柱子+光谷的光电产业集群”，长存232层3D NAND全球领先，跟美光、三星、SK海力士在同一档。光电这块，武汉光谷的光纤、光模块、激光器，全国第一。
长沙的路子跟前两者都不一样。长沙没有千亿级单项目，也没有长存、长鑫这种级别的制造龙头。长沙的牌是国防科大这根轴上长出来的信创Design盘——飞腾CPU、景嘉微GPU、国科微SSD主控，再加上驰芯UWB、进芯DSP，凑出了“核心芯片全类型自主设计”这张牌。这张牌的底色不是大资本、大制造，而是“军校+信创+国产替代”的政策东风。
量级上，长沙确实差一截。合肥长鑫一期1500亿，武汉长存也是千亿级，长沙半导体2024年整体销售额超200亿、纯设计+封测大概50到80亿。但赛道不一样，比的不是同一张桌子。合肥赌的是存储颗粒能不能追平三星海力士，武汉赌的是3D NAND能不能卡位全球前三，长沙赌的是信创Design这条链能不能从“政策驱动”切到“市场驱动”。
三城各有各的命门。合肥的命门是长鑫能不能扛住制裁、DRAM价格周期波动。武汉的命门是长存232层之后下一代能不能跟上、美光被禁后长存能不能吃到增量。长沙的命门是飞腾的“津湘双base”能不能真正扎根长沙、景嘉微消费级GPU能不能从亏损爬到盈亏平衡、国科微绑定长存会不会被武汉的节奏拖着走。
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财星社观察
长沙设计盘这局，底色是国防科大系+信创政策+长存/长鑫产业链配套三件事叠一起。
国防科大是飞腾+景嘉微的技术母体，这是长沙独有的——合肥武汉都搬不走。信创政策（党政2022-2027国产化比例要求）给了飞腾CPU、景嘉微GPU、国科微SSD主控第一波订单。长存（武汉）长鑫（合肥）的产能起来之后，国科微的SSD主控能配套“国产对国产”，这是地理+产业链的红利。
但风险也得摆在桌面上。
第一，飞腾的“长沙归属”有水分——注册地天津，研发双base，长沙只能算“半个”。2024年那句“长沙核心芯片全类型自主设计”，飞腾这颗CPU如果算长沙的，claim成立；飞腾不算，CPU这档就空了，只剩景嘉微GPU+国科微主控+进芯DSP+驰芯UWB，“全类型”就缺CPU。长沙信创链跟飞腾的绑定度很深（长城电脑整机产线在长沙），但飞腾的主体毕竟不在长沙，这颗子能不能彻底落下，看后续。
第二，景嘉微的消费级GPU还没起来。JM9/JM11在信创桌面能打，但跟英伟达差两代，AI推理的JM11版本还在早期。2024年亏1.65亿、研发占营收60.2%，说明军工基本盘在下滑、新业务还没顶上——这个“断层”如果两三年内补不上，景嘉微这个故事要打折。
第三，国科微绑定长存节奏。长存如果被制裁或产能波动，国科微SSD主控会跟着晃。而且消费级SSD主控还是慧荣群联联芸三家分，国科微的主场局限在“信创+国产配套”——这块天花板比消费级低。
第四，驰芯、进芯体量太小，撑不起“设计之城”的第二梯队。长沙设计盘如果只有“国科微+景嘉微+半个飞腾”三根柱子，跟合肥武汉的量级差还是明显的。
但反过来看，长沙设计盘的价值不在“跟合肥武汉比量级”，在赛道错位。合肥有长鑫（DRAM）但信创CPU/GPU弱，武汉有长存（3D NAND）但GPU弱，长沙是“飞腾CPU+景嘉微GPU+国科微主控”这条信创Design链路最完整的之一，而且国防科大这根技术轴是独一份。
三城比较，最恰当的说法是：合肥赌存储颗粒的规模，武汉赌3D NAND的技术登顶，长沙赌信创Design的自主可控。三条路，各有各的命门，各有各的盼头。长沙体量最小，但“全类型自主设计”这张牌，合肥武汉一时半会儿也凑不出来。
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信源说明：
2024年长沙新一代半导体产业公开信息：“飞腾CPU、景嘉微GPU、国科微SSD主控国产占比位居前列”、“国内少数核心芯片全类型自主设计城市之一”——长沙市/湘江新区公开口径
景嘉微300474 2024年报：营收4.66亿/-34.6%、芯片业务1.35亿/+33.7%、归母亏1.65亿、研发占营收60.2%
国科微300672 2024年报：营收约42亿、归母约1.2-1.5亿档（精确数待核）——长沙市/公司公开信息
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